近日，腾讯公布2021年三季报，Q3营收保持双位数增长，但净利出现近10年首次下滑。作为“现金奶牛”的游戏业务收入首次被拆分成“本土市场游戏”和“国际市场游戏”进行披露，本土市场游戏营收增长仅5%。与游戏形成鲜明对比的，是其“金融科技及企业服务业务”连续两个季度保持30%的增长态势。
这些数据背后，释放了怎样的信号？
金融科技及企业服务业务未来或碾压游戏
具体来看，腾讯Q3营收1423.68亿元，相当于日进15.5亿元，同比增长13%。但其非国际财务报告准则下净利润317.51亿元，同比下降2%，这也是腾讯近10年来首次出现净利同比下滑。
营收增长而净利下滑，其背后是核心业务成本的增加。财报显示，腾讯Q3收入成本为796亿元，同比增长15.72%。其中，最“烧钱”的依旧是增值服务业务，达353亿元，同比增长7%，财报解释该成本主要由于游戏的渠道及内容成本以及直播服务的内容成本增加所致。“烧钱”同比增速最快的则是金融科技及企业服务业务，达310亿元，同比增长29%；网络广告业务收入成本121亿元，同比增长15%。
图源：腾讯三季报
收入成本同比增速最快的金融科技及企业服务业务，正逐渐成为腾讯有力的业绩增长引擎。2021年Q3，该业务实现营收433亿元，占总营收的比重已连续两个季度稳定在30%。互联网分析师张书乐认为，目前来看该业务还在孵化阶段，“一旦孵化有效，真正进去深水区，可碾压现有游戏业务。”
值得注意的是，腾讯2021年Q3的研发投入也创单季度新高，达到137.3亿元。今年腾讯前三个季度累计研发投入达到378.59亿元，同比增长36%。增大研发投入背后，腾讯正在加码布局硬核科技领域。11月3日，腾讯首次公布三款自研芯片，分别是针对AI计算的“紫霄”，用于视频处理的“沧海”以及面向高性能网络的“玄灵”。
加速游戏出海
游戏一直是腾讯的“现金奶牛”，但该项业务的收入增速在逐渐减缓。从2021年Q1开始，腾讯游戏业务收入增速降至20%以下，2021Q2其增速降至12%。三季报披露，国内游戏收入增速仅为5%。
腾讯表示，自2021年9月1日起全面落实中国未成年人游戏防沉迷最新规定后，9月国内未成年人游戏流水占比下降至 1.1%，去年同期为4.8%。与此同时，未成年人用户游戏时长占比下降至0.7%，去年同期为6.4%。
国内游戏收入增速达新低的同时，腾讯在加速游戏出海。值得注意的是，腾讯在三季报中首次将本土市场游戏和国际市场游戏的收入作为增值服务业务下面的新增子分部进行披露，来自国际市场的游戏收入为113亿元，同比增长20%。同时，腾讯表示正在加大全球游戏开发的投入，包括扩充游戏工作室，加强全球IP组合等。
数据来源：腾讯财报
目前来看，腾讯的出海手游《PUBG Mobile》保持强劲“吸金”态势。Sensor Tower今日发布的2021年10月份的中国出海手游收入排行榜显示，该游戏10月海外收入环比增长8.8%至9600万美元，成出海手游收入榜首。截至10月底，《PUBG Mobile》海外累计收入已突破30亿美元，是目前中国手游海外收入最高纪录的保持者。
提前押宝元宇宙？
腾讯的游戏业务开始在海外寻求新的业绩增长点、进一步布局金融科技及企业服务业务的同时，也在向未来新风口进击。腾讯CEO马化腾在公布2021年三季度业绩后的电话会议上，首次回应“元宇宙”话题。其表示，在游戏、社交媒体和人工智能相关领域，腾讯拥有丰富的经验，因此，“拥有大量探索和开发元宇宙的技术和能力”。他指出，元宇宙“将虚拟的世界变得更加真实，以及让真实的世界更加富有虚拟的体验，这是一种融合的方向，也是腾讯一个大的方向。”公司高管亦表示，腾讯会对元宇宙保持长期关注和投入，“投入周期可能比大家关注的周期长。”
事实上，9月以来，腾讯已申请注册近百条元宇宙相关商标，如“逆战元宇宙”“腾讯音乐元宇宙”“和平精英元宇宙”“绿洲启元宇宙”“王者元宇宙”“天美元宇宙”等。同时参投多家元宇宙相关企业。
但从技术发展角度，作为一个成熟的数字化虚拟社交生态，元宇宙的底层技术支撑包括区块链、NFT、虚拟货币、人工智能等，后端基建包括5G技术、物联网、交互技术、可视化及数字孪生技术等。中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林此前接受奥一新闻记者采访时表示，从技术上来看，目前元宇宙底层基础设施都已经存在，但是均不成熟，有些技术本身尚未成熟，比如AI、NFT等，有些则是商用落地应用方案不成熟，比如5G应用、物联网，交互技术VR等。而距离类似科幻片的元宇宙世界的实现需要几个世纪的努力。
元宇宙的发展仍需经历漫长周期，此时腾讯的回应是否有蹭热度的成分？张书乐认为，“短期来看，蹭热点提振投资者信心是必然”，但长远来看，元宇宙是互联网未来的可能趋势，腾讯作为互联网巨头“必然会进行布局。”互联网分析师丁道师进一步指出，腾讯在元宇宙的布局是“提前抢占互联网的下一个风口。”
奥一新闻记者 张洁莹
